قد يؤدي انهيار SVB إلى زيادة قلق المستثمرين في الأسهم الصينية

انخفض مؤشر CSI300 الصيني  بنسبة 4٪ الأسبوع الماضي ، بينما تراجع مؤشر Hang Seng  في هونج كونج بنسبة 6٪ ، حيث كان هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي الصيني المعتدل بحوالي 5٪ لعام 2023 - المحدد خلال الجلسة السنوية لبرلمان ختم المطاط. - تبددت الآمال في حافز كبير.

يمكن أن يتأثر مزاج السوق أكثر بعد الانهيار المفاجئ يوم الجمعة للمقرض الذي يركز على بدء التشغيل SVB ، والذي أثار مناقشات ساخنة خلال عطلة نهاية الأسبوع في الصين حول تداعياته.

قال يوان يووي ، مدير صندوق التحوط في Water Wisdom Asset Management ، "فشل SVB هو مقياس للمخاطر الكلية ... يعكس كيفية تأثر أسعار الأصول برفع أسعار البنك المركزي" ، متنبئًا بأوقات عصيبة للشركات ذات الاستدانة العالية مع عدم السيولة. أصول.

وقال إنه على الرغم من أن الحدث لن يؤدي على الأرجح إلى أزمة مالية أخرى ، إلا أنه قد يكون له تأثير نفسي سلبي على الأسواق الصينية.

قال مشروع SVB الصيني المشترك مع بنك شنغهاي بودونغ للتنمية (600000.SS) يوم السبت إن لديه هيكل مؤسسي سليم وميزانية عمومية تعمل بشكل مستقل ، في محاولة واضحة لتهدئة العملاء المحليين.

لكن العديد من الشركات الصينية الناشئة في مجال التكنولوجيا ، وخاصة تلك التي تمول بالدولار ، فتحت حسابات أمريكية في SVB. تم تشكيل مجموعة WeChat واحدة على الأقل تضم عدة مئات من الأعضاء من قبل عملاء صينيين قلقين لـ SVB يسعون إلى حماية مصالحهم.

يمكن أن يؤدي انخفاض الرغبة في المخاطرة إلى كتم أي إثارة من التوسع في ربط الأسهم بين الصين وهونج كونج يوم الاثنين. ستتم إضافة أكثر من 1000 سهم مدرج في الصين في الدرجة الأولى ، وما يقرب من 200 سهم متداول في هونج كونج إلى خطة الاستثمار عبر الحدود.

تبقى متطايرة

وقالت لي باي ، مديرة صندوق صندوق التحوط في بانكسيا ومقرها شنغهاي ، إنها خفضت حيازاتها من الأسهم ، وستحافظ على تعرضها المنخفض نسبيًا ، مشيرة إلى نقص الفرص الجيدة.

وكتب بانكسيا في خطاب موجه إلى المستثمرين الأسبوع الماضي ، أن التحفيز الاقتصادي الحكيم لعام 2023 وبيئة الائتمان المشددة نسبيًا يعني أنه "من الصعب على الأسهم أن ترتفع أكثر من المستوى الحالي وسيظل السوق متقلبًا".

أبقت الصين محافظ بنكها المركزي ووزير المالية في منصبيهما يوم الأحد ، قرب نهاية الجلسة التي استمرت أسبوعا للمجلس الوطني لنواب الشعب الصيني ، حيث بدأ شي جين بينغ فترة ولايته الثالثة كرئيس للصين ومدتها خمس سنوات. تمت ترقية Li Qiang ، المقرب من Xi منذ فترة طويلة ، إلى منصب رئيس الوزراء لتوجيه الاقتصاد ، الذي نما بنسبة 3 ٪ فقط العام الماضي.

قال ديريك لين ، مدير محفظة في شركة Columbia Threadneedle Investment ومقرها بوسطن ، إن الحكومة "تحتاج إلى عام جيد" لكنها لا تتسرع في إطلاق حافز كبير ، لذلك "يحاول السوق أن يكون متحمسًا ، ولكن هناك بعض التردد. "

قال ستانلي تاو ، المؤسس والرئيس التنفيذي لقسم المعلومات في Golden Nest Capital Management ، إنه لا يتوقع وجود سوق صاعدة واسعة النطاق في الصين هذا العام ، حيث سيظل سوق العقارات الضعيفة عبئًا على الاقتصاد. إنه حذر بشأن الأسهم التقنية التي يمكن أن تتأثر بالاحتكاكات بين الولايات المتحدة والصين.

ومع ذلك ، من المرجح أن يتفوق أداء الأسهم المحلية على الأسهم الخارجية في الصين ، والتي تكون أكثر عرضة للتداعيات المحتملة من انهيار SVB ، كما يقول المحللون.

قال تشوبينج تشو ، استراتيجي السوق العالمية في جي بي مورجان لإدارة الأصول ، إن إخفاق SVB يعكس شروط تمويل أكثر صرامة لشركات التكنولوجيا خلال دورة رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.

وقال تشو خلال بث مباشر يوم السبت "القلق هو أننا قد نرى فقط قمة جبل الجليد".